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《转载》《国家队减持银行股 或为养老金入场让路》  

2016-11-06 02:24:18|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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国家队减持银行股 或为养老金入场让路

杨井鑫

作为A股市场的“定海神针”,银行股在三季度遭到了证金公司的减持,而这也意味着证券市场逐渐稳定,国家队已在尝试回收流动性。

据《中国经营报》记者了解,五大行的市盈率均低于6倍,股价破净,此时国家队的减持似乎并不是外界所说的“高抛低吸”。相反,在市场逐渐稳定并好转时,更多的资金可能进入市场,即将入市的养老金选择银行股的可能性也很大,而国家队的小幅减持此刻影响有限。

抛售银行股?

虽然行业的息差收窄,盈利能力有所下降,但是资产质量的企稳正让银行业走出“低谷”,包括非利息收入比的进一步扩大,也给银行带来了新的增长点。而此时,国家队的代表证金公司却减持了银行股。

从银行三季报显示,国有五大行均遭证金公司减持。工商银行(4.410, -0.01, -0.23%)、农业银行(3.150, 0.00, 0.00%)、中国银行(3.370, -0.01, -0.30%)、建设银行(5.250, -0.04, -0.76%)及交通银行(5.660, -0.01, -0.18%)在三季度被其减持的数量分别为36234.8万股、8675.39万股、48591.7万股、2610.39万股、6384.54万股,持股比例由二季度末的1.42%、1.92%、2.70%、1.02%、2.76%,降至三季度末的1.32%、1.89%、2.53%、1.01%、2.68%。

同时,证金公司减持股份制银行的力度也不弱。三季报数据显示,民生银行(9.160, -0.03,-0.33%)、招商银行(17.910, -0.02, -0.11%)、浦发银行(16.400, 0.05, 0.31%)、光大银行(3.850,0.01, 0.26%)、兴业银行(16.360, -0.12, -0.73%)、中信银行(6.060, 0.05, 0.83%)、华夏银行(10.680, 0.07, 0.66%)分别在三季度被证金公司减持了6254.79万股、809.16万股、2240.85万股、23931万股、9815.13万股、3982.81万股、7652.99万股。

“减持银行股并非是不看好银行股,而是证金公司要回收流动性,给市场操作留下更多的空间。”一位券商银行分析师认为,对于市场的实际影响其实也不大。

据他介绍,证金公司之前也减持过银行股。在去年的四季度,工商银行、中国银行、交通银行、兴业银行、中信银行、招商银行、华夏银行等银行就被证金公司减持,力度也相差不大。此后,今年上半年证金公司单季都呈增持状态。

“另外,证金公司的减持与持股相比仍属于小比例。证金公司不可能一下子退出,而是要做一些调整。”该分析人士还认为,证金公司的减持动作不应该过度的解读。从意图上来看,证金公司的投资是维稳,而目前市场较平稳,波动不大,而银行股的吸引力在增强,这种时候减持银行股能够给证金公司提供流动性和操作的空间。

此外,持有银行股的投资者大部分是机构投资者,对于股票的价值理解更深。银行股的业绩稳定,估值低,不会因为证金的减持而集中抛售。

非息收入抢眼

“证金公司的减持其实与银行业的利润相关度不大。”上述分析人士认为,银行还是最赚钱的行业,但是却是“白菜价”。

数据显示,今年前三季度,国有5大行的净利润高达7581亿元,同比增长约1%,每日的净利润在28亿元。这个数据与前几年无法相比,但是银行转型体现在业绩上的成绩却是能够期待。

从银行的三季报数据看,多数银行已经在业务上寻找新的增长点,包括中国银行、招商银行之类的几家银行已经在控制银行规模,向轻资产转型,而业务上则倾向于非利息收入。

以中国银行为例,三季报数据中利息净收入同比下降幅度为6.69%,但是非利息收入的增长却高达26.04%。

此外,银行业的资产质量已经有企稳的迹象,包括政策上对解决银行不良的问题也是多箭齐发,对于市场最担忧的坏账能够有所缓解。

更重要的是,养老金即将入市,银行股则是养老金布局的一个重要阵地,而作为“维稳”作用的证金公司投资,可能会选择尝试性退出为其让路。

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