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稀客

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《转载》《价值派和技术派回看股灾:活着比什么都重要》  

2015-12-28 10:44:15|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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黄思瑜

“一场波澜壮阔的牛市,史无前例的股灾,毫无征兆的反弹。”2015年的A股市场行至尾声,其间两次断崖式暴跌成为A股市场整年难以绕开的“疼痛”,多数大户就此惨淡收场,“韭菜”一茬一茬被割,但也有躲过股灾的老股民回头笑看那场非理性人造熊市。

沪指在今年上半年一路扶摇直上,并于6月初向5000点发起冲锋,至6月12日达到7年来的峰点5178.19点,但就此成为一道分水岭。6月15日开始,伴随着违规杠杆的清查,沪指断崖式下跌,7月9日开始有所反弹之后,在8月18日至8月26日又迎来了二次暴跌,其间千股跌停、增持潮等罕见奇观频发,而多数市场投资者的信心也再次受到重创。

价值投资者最淡定

“暴跌时候最开心,人家恐惧我贪婪。”这是秉持巴菲特价值投资理念的老倪一直的心态。

老倪是上海人,从上海证券交易所成立便开始了炒股生涯,用他的话说是“跟随着A股市场一起成长”。“现在持有个股300多只,包括A股、B股。上海的上市公司基本持有,外地也有,但非常少。”老倪说,20多年其股票市值已由最早时借来的5000元,累积到现在的1000多万元。

“今年的情况比较特别,以前单向卖出或买入的情况也看得多,千股跌停倒没有遇到过,但千股跌停对于老股民来说是一个很好的低吸机会。今年操作都比较正确,初步计算今年可以赚50%。”老倪在今年沪指涨到近5000点的时候卖出了一些股票,如上海钢联(54.530, 0.74,1.38%),他在8元钱左右买入,之后操作到成本4元左右,在120元左右卖出,这也为他后续低点吸筹提供了现金流。

按照老倪的计划,在沪指达到5000点左右卖出了一些,到2007年6000点高度时走掉1/3~1/2,再创新高时则全部清仓。在老倪看来,“遇到系统性风险不怕,这些都是暂时的,暴跌的时候每天很关注,到了一定的时候就进去抢筹。”

老倪的自信与淡定也是20多年来经验和资本的积累。据老倪介绍,他手里持有很多原始股,很多个股的成本是负值,“之前几千元买入,到了后面红利基本都已经返还”。他买过认购证,也曾在早期持账户卡摇奖,积累了大笔的原始股。

成本低成为老倪淡定游行股海的法宝,也是抵御股市危机的杀手锏。“在股市暴跌的时候很淡定,虽然手上的持股浮盈也缩水很多,但是成本还是低,再把手上的现金凑拢起来,等到低位的时候再进去抢一把。”相较于多数人面对“股灾”时的恐慌,老倪心里则满是低价揽票的兴奋。

老倪看起来幸运,背后却是20多年来的踏实累积。老倪是个纯基本面投资者,不懂技术,不跟踪市场题材。“熊市(低点)买入,牛市(高点)卖出。”这是他的操作手法。时间在老倪这里不是一个考虑的因素,20多年来,老倪每天做的事情大致为跑上市公司、参加股东大会、到图书馆看报纸,基本上所持股的上市公司有重大事件都会关注。

“主要看公司的盈利情况、净资产等财务指标。”老倪说,若公司行业好、有发展前景,一旦跌破增发价、净资产、股权激励便买入,放很多年后,收益率颇丰。“如定增,有很好的项目投入,当时可能看不出,但几年以后有可能大幅度贡献盈利,那时候定增的筹码可以解禁,在公司前景被看好的时候,市场就会爆炒,这个时候便可卖出。”

  技术派的重生

  与老倪的长线投资不同,老郑的炒股风格是“短平快”,结合技术面进行题材跟踪,犹如保护生命一样控制风险是老郑避开“股灾”的杀手锏。

  2005年开始入市的老郑已在股海摸爬滚打10年左右,花费几年时间探索之后,老郑开始找到适合自己的投资风格,并卓有成效。“今年市值相较年初增加380%,目前整体市值2000万少一点,如果不出意外,明天可能破2000万。”老郑分享着自己的股市成绩单。

  老郑表示,第一次被吓傻是在2007年5月30日,“股市原来是这样子,出都出不来”。当日A股上证指数暴跌281.83点,跌幅6.5%。上证指数在短短的5个交易日里最大跌幅在20%左右。

  在2005年到2007年的牛市行情期间,对于那时候还是新股民的老郑来说,并未赚到钱,“那时天天都会有所操作,一天不动心里便难受”。为了能保持稳定盈利,老郑之后开始了系统性的学习,也意识到风控的重要性。

         

“风控比赚钱重要,至少我要活着。”2005年~2007年的经验教训也让老郑在今年的“股灾”中平稳度过。老郑表示,今年6月份到9月份共损失20%,而这笔损失更多是因为买入了一只问题股。

  “第一个千股跌停的时候就全部清仓出来了,之后小仓位抢了反弹,但操作难度非常大,于是全出撤离,休息了两个多月,在9月25日才满仓入市操作。”老郑回忆着股市危机时候的操作路径。

  这意味着老郑顺利躲过两次股市危机,之后进入股市的时机也已经有了较高的安全边际。“我把风险放在第一位,看看不对,清仓再说,就算明天会大涨,也先卖了,看清楚再说。”老郑多次重申其风控意识。

  在2015年的杠杆市中,老郑也有利用1.5倍的两融杠杆进行操作,“我一般是很有把握时才用券商的融资做一把,全是短平快,所融金额比自有资金少很多,不会超过我自有资金的50%,一般3~5天就会走,不管亏盈。”老郑估算,今年利用两融杠杆的操作整体是盈利的。

  风险意识较高的老郑并未用过场外配资,其自身也表示“反对过分用杠杆”。

 

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